4月27日，招商銀行AH股早盤持續走低。截至發稿，招商銀行H股(03968)跌5.18%，招行A股(600036.SH)跌3.52%。在招商銀行昨日披露的一季報中顯示，公司實現營業收入906.36億元，同比下降1.47%；凈利潤388.39億元，同比增長7.82%，環比增長25%。其中，息差與非息收入承壓，成為影響該行營收下滑的兩大關鍵因素，房地產業貸款不良生成節奏則同比有所放緩。招商銀行行長表示，今年營收的挑戰主要在于重定價帶來的息差收窄導致凈利息收入增長出現缺口。

(資料圖片)

息差及非息收入承壓 招行一季度營收放緩

具體來看，2023年1-3月，招商銀行實現營業凈收入906.25億元，同比下降1.49%；實現歸屬于該行股東的凈利潤388.39億元，同比增長7.82%；實現凈利息收入554.09億元，同比增長1.74%；實現非利息凈收入352.16億元，同比下降6.18%。

截至報告期末，招商銀行不良貸款余額603.02億元，較上年末增加22.98億元；不良貸款率0.95%，較上年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率448.32%，較上年末下降2.47個百分點；貸款撥備率4.27%，較上年末下降0.05個百分點。

招商銀行在報告中指出，息差與非息收入承壓，成為影響公司營收下滑的兩大關鍵因素。數據顯示，一季度招行凈息差為2.29%，同比下降22個基點，環比下降8個基點。受2022年貸款市場報價利率（LPR）多次下調與市場利率中樞下移影響，存量貸款重定價及新發生業務收益率下行，導致生息資產收益率有所下降，疊加客戶存款成本上升，推升計息負債成本。

回顧整個2022年，凈息差下行是國內銀行機構所面臨的共同壓力，銀行存貸利率運行不匹配加劇了銀行息差收窄壓力。

數據顯示，2022年，商業銀行凈息差為1.91%，較2019年下行29個基點；17家上市銀行生息資產收益率、付息負債成本率分別為3.71%、1.92%，較2019年分別下行31個基點、9個基點。而上市銀行凈息差出現下降的原因主要由“貸款利率持續走低”和“存款成本相對穩定”兩方面因素導致。

從資產端來看，去年1年期LPR利率、5年期LPR利率分別下降15個基點、35個基點，推動實際貸款利率不斷降低。此外，銀行業讓利實體經濟，特別是對普惠型小微企業貸款利率持續下降。而在負債端，存款成本則相對穩定。在宏觀經濟及資本市場波動的背景下，企業及居民的投資、消費意愿下滑，新增存款呈現定期化趨勢，存款定期化使存款平均付息率上升。此外，受市場競爭持續加劇影響，上市銀行存量存款成本保持剛性。

機構預計今年息差或繼續承壓

然而目前，我國商業銀行營收及利潤來源高度依賴利息收入，已披露2022年年報的上市銀行利息凈收入占營收比重普遍超過70%，而招商銀行最新公布的一季報中顯示，集團凈利息收入占營收比重為61.13%。

招商銀行行長王良在年度業績交流會上直言，今年營收的挑戰主要在于重定價帶來的息差收窄導致凈利息收入增長出現缺口。招行行長助理彭家文也補充，要有凈息差下行的心理準備。

光大證券金融業首席分析師王一峰認為，2023年以來，銀行資產端收益率受滾動重定價影響延續下行，負債端則由于結構性流動性短缺框架顯效而再度上行苗頭，銀行體系凈息差收窄壓力仍大，提高了進一步管控負債成本的必要性。他認為，今年銀行的凈息差收窄的壓力依然存在。預計2023年一季度，銀行業定價受資產負債兩端擠壓，預計息差大幅承壓，一季度上市銀行凈息差將繼續下降10個基點。

國金證券固收首席分析師樊信江亦指出，從銀行凈息差角度來看，2022年12月商業銀行凈息差已回落至1.92%，為歷史最低。一季度環比去年年末來看，銀行負債端成本抬升明顯，同業負債及表內定存均抬升了銀行綜合負債端成本，同時企業及居民信貸利率持續走低，大型企業流動資金貸款多為3%以內，商業銀行凈息差繼續面臨收窄壓力。

但興業研究銀行業研究高級分析師呂思聰則認為，凈息差或已走到即將見底回升的區域。他解釋稱，一方面，隨著經濟增長動能進一步加強，企業、居民的信貸需求不斷提升，在一定程度上有助于穩定資產端收益率；另一方面，2023年存款定期化的趨勢或仍將延續，但隨著資本市場的回暖，部分資金也將分流到存款之外的其他金融市場，定期存款與活期存款的增速差將有所收窄，這將有助于穩定負債端成本。2023年以量補價仍是銀行盈利保持穩定增長的基礎，同時，不少上市銀行繼續在非息收入方面發力。

房地產業貸款不良生成同比放緩地產風險大概率在今年基本出清

從房地產業風險管控方面看，招行在一季度房地產業貸款不良生成節奏同比有所放緩，關注貸款、逾期貸款余額和占比均實現“雙降”，3月末全行關注類貸款率、逾期貸款率分別為1.12%、1.23%，處于上市銀行較好水平。

截至3月末，招行房地產相關承擔信用風險的業務余額約4632億元，較年初微降；理財資金出資、合作機構主動管理的代銷信托等不承擔信用風險的業務余額約2738億元，較年初下降8.8%。其中，招行對公房地產貸款余額占全行貸款總額的比重降至5.6%，對公房地產不良貸款率較年初上升0.56個百分點至4.55%。但同時，該行房地產業貸款不良生成節奏同比有所放緩。

招行副行長朱江濤曾在年度業績交流會上表示，2023年整個房地產的不良生成相較去年會有比較大幅度的下降，但是四個季度之間的不良生成可能不會那么均衡。主要的原因是今年要集中處理掉內保外貸這類產品的風險，這會造成季度之間的擾動。而且整個房地產不良處置的難度會進一步加大，所以存在一定的滯后性。

朱江濤認為，招行房地產行業的風險大概率在今年基本出清。同時，受部分客戶還款意愿和還款能力下降以及催收政策的影響，預計信用卡不良生成率仍然會在高位，但有一定的回落空間。

零售貸款方面，招行在報告中指出，1-3月，恢復和擴大消費政策持續發力，國內經濟呈現恢復性增長，公司零售貸款資產質量穩中向好。

截至報告期末，招行的零售不良貸款余額282.77億元，較上年末增加2.68億元，不良貸款率0.89%，較上年末下降0.01個百分點；關注貸款余額416.77億元，較上年末減少24.20億元，關注貸款率1.31%，較上年末下降0.11個百分點；逾期貸款余額419.40億元，較上年末減少47.91億元，逾期貸款率1.32%，較上年末下降0.18個百分點。

但從結構上看，一季度該行零售貸款增量占比不到三成，其中住房按揭貸款、信用卡貸款余額較年初有所縮水，新增零售貸款集中于消費貸款、小微貸款。

關鍵詞：