台山饰良建材有限公司

“金九”行情能否如期而至?六大券商看市:把握三大主線(xiàn)

八月最后一個(gè)交易日,股指小幅低開(kāi)震蕩后逐波下行,成交量有所萎縮。市場(chǎng)仍處于對管理層組合政策的消化過(guò)程之中。熱點(diǎn)主要集中在芯片領(lǐng)域。

展望九月,機構認為,當前市場(chǎng)已處于底部階段,對于基本面及風(fēng)險的悲觀(guān)定價(jià)已經(jīng)較為充分,政策加碼落地有望帶來(lái)進(jìn)一步的改善。配置上,關(guān)注大消費、中特估和券商三大方向。


(資料圖片僅供參考)

8月滬指累跌超5%

回顧8月A股市場(chǎng)走勢,在本月23個(gè)交易日中,上證指數有7天上漲,期間整體跌5.20%;

深證成指有8天上漲,期間整體跌6.85%;

創(chuàng )業(yè)板指期間整體跌6%。

據Wind數據,板塊方面,核廢水(月度漲幅5.91%)、數字資產(chǎn)(月度漲幅5.72%)、網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化(月度漲幅4.67%)本月漲幅居前;鋰礦(本月跌幅12.92%)、大基建(月度跌幅12.63%)、動(dòng)力電池(本月跌幅11.71%)跌幅居前。

個(gè)股方面,剔除本月上市的新股后,科源制藥(月度漲幅84%)、華是科技(月度漲幅81%)、零點(diǎn)有數(月度漲幅79%)漲幅居前;

跌幅居前三的分別是,威馬農機(月度跌幅34%)、科沃斯(月度跌幅33%)、文燦股份(月度跌幅32%)。

資金方面,在8月的交易日中,北向資金累計凈賣(mài)出896.82億元,其中滬股通凈流出481.60億元,深股通凈流出415.22億元。

A股市場(chǎng)轉機或在9月

展望9月,國盛證券認為,綜合三重觀(guān)測,指數繼續下行的空間不大。其一,從長(cháng)期配置價(jià)值看,當前A股再度進(jìn)入深度價(jià)值區間,高ERP意味著(zhù)高賠率;其二,從A股長(cháng)期支撐水平看,萬(wàn)得全A再一次抵進(jìn)長(cháng)期支撐線(xiàn);其三,從政策底到市場(chǎng)底的歷史經(jīng)驗看,當前A股下行的空間可能也已經(jīng)有限(3%以?xún)龋?/p>

平安證券表示,當前市場(chǎng)已處于底部階段,對于基本面及風(fēng)險的悲觀(guān)定價(jià)已經(jīng)較為充分,政策加碼落地有望帶來(lái)進(jìn)一步的改善。結構上,短期地產(chǎn)金融消費板塊仍有波動(dòng)博弈的機會(huì ),但中期風(fēng)格仍偏向于更具有趨勢性及彈性的成長(cháng)板塊。

光大證券指出,當前市場(chǎng)處于政策預期逐步兌現的過(guò)程中,由于8月處于中報業(yè)績(jì)密集披露期、8月政策或將進(jìn)入“觀(guān)察期”等因素,8月A股市場(chǎng)或將處于布局窗口期。如果之后經(jīng)濟復蘇進(jìn)程偏慢,增量政策或將值得期待,在增量政策的提振下,A股市場(chǎng)或將重回上行軌道;如果之后經(jīng)濟復蘇進(jìn)程加快,則政策的重點(diǎn)或在于落實(shí)前期的政策,在經(jīng)濟回升的支撐下,A股市場(chǎng)或將震蕩上行。因此,無(wú)論哪種情況來(lái)看,9月A股市場(chǎng)或將重回上行軌道。

興業(yè)證券認為,A股市場(chǎng)的轉機或在9月。8月份數據疲弱或為9月初帶來(lái)新的宏觀(guān)、地產(chǎn)政策加碼預期。各項資本市場(chǎng)呵護措施也開(kāi)始發(fā)力,有望逐步帶動(dòng)微觀(guān)資金面改善、推動(dòng)市場(chǎng)信心修復。一方面,證監會(huì )已明確表示將加強一、二級市場(chǎng)的逆周期調節。另一方面,公募和券商資管紛紛公布自購計劃,上市公司也密集披露回購預案,向市場(chǎng)投資者釋放積極信號、提振市場(chǎng)情緒。后續更多的資本市場(chǎng)呵護舉措也值得期待。本輪外資流出或已處于尾聲階段。

三大主線(xiàn)成券商“心頭好”

9月應該布局哪些行業(yè)板塊?梳理發(fā)現,多家券商主要推薦大消費、中特估和券商三大方向。

國金證券認為,市場(chǎng)風(fēng)格而言,反彈行情中成長(cháng)風(fēng)格依然是主線(xiàn),主要受益于情緒面回暖、流動(dòng)性邊際改善以及自身相對較強的基本面支撐。同時(shí),考慮到國內經(jīng)濟已經(jīng)筑底,尤其消費拐點(diǎn)已現,其未來(lái)將有望引領(lǐng)順周期方向,A股市場(chǎng)底部區域建議左側布局消費底倉。

(一)維持緊握成長(cháng)+券商“搶反彈”。成長(cháng)包括:

(1)汽車(chē),尤其是“智能汽車(chē)/無(wú)人駕駛”大賽道的確定性機會(huì );

(2)AI依然有機會(huì ),但大概率出現分化,看好傳媒將受益于A(yíng)I落地,具備盈利高彈性+流動(dòng)性趨勢回升+機構加倉;

(3)醫藥生物,尤其CXO和創(chuàng )新藥將受益于美國利率中樞下行,有利于海外醫藥投資回升,以及國內消費復蘇預期;

(4)機械自動(dòng)化(包括機器人、工業(yè)母機等)更受益于行業(yè)景氣周期筑底回升;

(5)電力設備有望反彈:包括:大儲、充電樁、電網(wǎng)、光伏等仍處于景氣周期的細分領(lǐng)域,且目前估值已經(jīng)降至合理偏下水平的細分領(lǐng)域。券商,受益于印花稅調降政策落地,其中經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比較高、管理費用率較低的券商或將尤為受益。

(二)建倉消費,包括:醫藥(含醫美)、汽車(chē)和白酒,不僅受益于外資回流,其作為順周期旗手,一旦被動(dòng)去庫開(kāi)啟,將引領(lǐng)消費行情啟動(dòng)。

信達證券表示,配置風(fēng)格偏向順周期,中特估主題內部下半年超配金融類(lèi)(證券銀行),Q3后期可能會(huì )進(jìn)一步提高上游周期的配置重要性。

(1)消費鏈、地產(chǎn)鏈:雖然今年的經(jīng)濟恢復波折很多,但我們認為無(wú)需過(guò)度悲觀(guān),后續可能會(huì )出現政策微調,大概率存在超跌后預期修復的上漲。

(2)中特估&TMT:這些板塊前期的調整主要是交易擁擠后的調整,從戰略上,由于經(jīng)濟尚未恢復,大部分板塊盈利驗證一般,所以有長(cháng)期邏輯的中特估和TMT依然會(huì )有機會(huì ),不過(guò)由于中報臨近,或不宜追漲,相對低位的中特估可以持續關(guān)注。如果經(jīng)濟持續弱,中特估中建筑公用事業(yè)會(huì )偏強,而如果經(jīng)濟預期逐漸企穩,中特估中金融和周期會(huì )更強。

(3)Q3建議關(guān)注周期:周期股當下受到全球庫存周期下行的影響,整體偏弱,但隨著(zhù)庫存周期下降進(jìn)入尾聲,2023年Q4-2024年,宏觀(guān)需求存在回升的可能??紤]到長(cháng)期產(chǎn)能建設不足,需求、供給和估值可能會(huì )共振。

(文章來(lái)源:第一財經(jīng))

關(guān)鍵詞: