一、核心觀點

2023年6月A股市場震蕩下跌。截至6月28日，本月上證指數下跌0.47%，深證成指上漲1.23%，創業板指下跌0.52%。板塊方面，新能源，家電，通信，電力本月表現較好。本月的日均成交金額9714.25億元，北向資金凈流出179.56億元。

中國經濟穩步復蘇態勢不變，政策利好將持續助力市場向好。當前中國經濟在全球貿易投資放緩的背景下，雖然GDP增速有所回落，但仍繼續保持著平穩運行的良好態勢。今年以來經濟增長雖然有所波動但卻始終保持相對平穩運行，國內消費也穩步增長。6月7日央行行長易綱發表加強逆周期調節的政策基調講話。政策端貨幣政策加強逆周期調節，適度下調政策利率，全力支持實體經濟發展，促進消費回升。在穩經濟、穩增長、穩就業和穩匯率之間，匯率走弱預期對A股帶來的擾動是暫時的，后續主要是觀察經濟是否能全面恢復。

(資料圖)

7月關注具有長期增長動能的行業及企業。當前市場關注的點在于人民幣匯率走弱預期及經濟基本面運行態勢。隨著我國經濟在新常態下保持平穩運行的良好態勢，預計現階段的投資者觀望情緒會逐漸消退。從基本面看，A股站在現在的位置沒有繼續大幅下跌的基礎。當前仍在震蕩筑底中，是布局的好時機。我們認為在短期多空因素交織下，負面情緒仍需時間充分釋放，市場窄幅震蕩，仍以結構性機會為主。具有長期增長動能的行業可創造穩健的業績，具有強抗風險能力，是7月配置主要方向。投資策略應當聚焦風險已充分釋放+低估值的防御性成長型個股。7月我們建議戰略性布局中特估、科技、消費等板塊里的價值股。

2023年7月十大月度金股（不分先后）包括：

美芯晟：國內無線充電頭部廠商，看好公司多業務布局:1)LED驅動與無線充電業務兩開，業績高速增長;2)無線充電市場滲透率步提升，公司產品具備極強競爭力:3)LED驅動芯片包括通用和智能型產品，為公司基本盤業務;4)拓展汽車電子領域，實現成為“信號鏈+電源管理”雙輪驅動廠商。

嘉和美康：電子病歷龍頭公司，醫療信息化領域未來成長性最大的細分賽道龍頭公司。深耕臨床信息化，覆蓋全國醫院千余家。產品布局豐富，差異化優勢奠定增長潛力。財務指標表現良好，高研發投入維持技術先進性。受小非解禁影響股價處于價值底部。

中國移動：1）數字經濟需求疊加數字要素等政策利好，運營商行業景氣度有望提升；2）中國移動基本面持續改善，營收有望維持雙位數增長，龍頭地位有望進一步提升；3）2023一季報披露，全年業績有望維持高增長，疊加5G應用主題催化等，中國移動加大成長屬性，轉向具備長期配置價值，并且穩定的成長性有望帶來進一步的估值溢價。

華緯科技：公司主要從事彈簧的研發、生產和銷售，產品包括懸架彈簧、制動彈簧、閥類及異形彈簧、穩定桿等。1）隨著下游新能源汽車爆發，空氣懸架等配套率提升，帶動產品量價齊升。2）人形機器人對高端彈簧需求顯著提升，打開成長空間。

邦彥技術：1）信息安全業務23Q2開始招標并小批量，24年大批量，3年復合增速68%。2）23q1業績端同比由虧轉正，增長啟動。23年將啟動股權激勵，形式或為平價期權（無費用攤銷），基數是22年。3）預計公司2023至2025歸母凈利三年復合增速80%。目前市值僅38億，彈性大，23年末目標市值80億，空間100%，強烈推薦。

中國神華：1）收購控股股東部分資產進行中，“穩健+成長”塑造長期價值；2）公司盈利較同類企業更加穩定，重視投資者回報，煤電運一體化產業競爭優勢明顯。

中信證券：公司作為行業龍頭，資本實力雄厚，業務布局完善，資格牌照齊全，多項業務均具備競爭優勢：1）乘注冊制改革東風，投行龍頭地位有望進一步鞏固；2）公司自營業務風格較為穩健，未來自營收入有望持續展現業績彈性。

大豐實業：1）公司文旅體裝備業務盈利回升，文旅項目策劃+文旅項目運營收入占比增長有望驅盈利能力提升+成長空間拓寬，預計Q2開始公司業績將逐季提升；2）公司當前23-25年PE僅15X、12X、9X，仍低于同業金馬游樂、浩洋股份、鋒尚文化。

迪安診斷：1）整合布局醫學診斷產業鏈，“服務+產品”模式持續完善；2）學科能力日益強化推升特檢占比，三級醫院客戶有望快速突破；#融合AI實現數字產業化，整體運營效率不斷提升。

瑞華泰：1）國內PI薄膜絕對領軍者，多款產品成功打破海外企業的技術封鎖與市場壟斷，關鍵性能指標比肩國際先進企業；2）在研項目儲備豐富，隨CPI、COF用PI、TPI、超厚石墨前驅體PI薄膜等在研產品逐步實現產業化，公司產品矩陣將愈發完善，盈利能力有望隨之提升；3）深圳基地已投產9條產線，合計1050噸/年產能，產銷規模國內絕對領先；嘉興基地6條產線，合計1600噸/年產能，預計將于2023年下半年起陸續投產，形成深圳+嘉興雙基地雙輪驅動，業績增量空間可觀；4）公司是國內少數實現長期盈利的高性能PI薄膜供應商，2022-2023Q1受行業清庫存、產品價格下滑、下游需求不振影響，公司業績階段性回落，目前處于業績+估值雙重低點。

二、風險提示

1）美債利率超預期上行的風險；2）貨幣和財政政策基調轉向的風險；3）地緣政治風險。

（文章來源：銀河證券）

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