進入2023年，在經濟復蘇、消費回暖等一系列因素提振下，經歷過一段時間“量額雙減”陣痛期的掃地機行業也迎來了新的穩定增長期。

據奧維云網數據顯示，國內掃地機器人市場5月份銷售額突破13億元，同比上漲14.8%，銷量28.7萬臺，同比上漲16.4%，是2023年以來掃地機器人月度銷量同比首次轉正。同時，618數據顯示，掃地機器人在促銷期初期銷售額達到12.3億元，同比增長4.15%，銷量達到35萬臺，同比增長8.7%。

(資料圖片)

可以看到，在走過2022年的“低迷”，掃地機行業在2023年上半年再次迎來增長的“春天”。

這一發展趨勢也可以從掃地機器人龍頭石頭科技(688169.SH)最新披露的半年報得以窺見。

8月30日，石頭科技發布了2023年上半年財報。數據顯示，2023年上半年，該公司實現

營業收入約為33.74億元，同比增長15.41%;歸母凈利潤達到7.39億元，同比增長19.93%。半年報的業績增長也讓石頭科技在發布當日一度大漲15%，整體來看，均進一步凸顯了公司成長性與穩健性兼具的發展特質。

當然，從更深層次的角度來看，石頭科技能交出這么一份優質的成績單并非是一蹴而就的，自身品牌效應的積淀、技術護城河的深筑以及多品類戰略的前瞻性等多重利好因素的疊加，環環相扣，缺一不可，共同驅動公司業績維持向上增長之勢。

多產品矩陣夯實增長“基本盤”

本次業績期，石頭科技的整體業績能夠強勁增長，與其潛心打造的多元產品矩陣不無關系，這一點也在其財報里有直接體現。

智通財經APP了解到，作為全球清潔電器頭部企業，石頭科技自研的掃地機器人、洗地機等產品在市場長期擁有良好口碑。隨著技術不斷突破，石頭科技開始通過新品迭代+多元布局這一發展戰略切入到更多賽道，同時也為公司打開了更為廣闊的增量空間，如下：

一方面，石頭科技十分重視新品技術迭代，通過各種創新細節體現公司對產品力的極致追求。

就拿該公司的核心產品掃地機機器人來說，其2023年上新的G10SPure、G20、P10，在創新地實現自清潔+自集塵功能復合之外，內置了烘干功能，既能烘干拖布又能烘干基站，同時也提升了刮條數量，提高清潔力度;搭配可拆卸濾網，便于用戶清潔。

另一方面，除了掃地機器人新品迭代以外，石頭也憑借充裕的研發資源多元化布局產品。近年來，該公司相繼推出洗地機、洗衣機等產品，有望憑借“風光機電AI”多領域研發優勢，進一步推動新品類發展，打造新的增長極。舉例來說，石頭科技于2023Q1推出的分子篩洗烘一體機H1，該產品創新性地解決了熱泵式洗烘套裝占地面積大和冷凝式烘干質量低等痛點，一經推出便受到熱捧——從首發表現來看，開源證券研報表明，分子篩洗烘一體機H1銷量及銷額市占率分別達到了4.3%和7%，產品力得到強勢驗證。

事實上，更進一步來看，石頭科技的新品迭代+多元布局發展戰略帶來的正面效應不止于此。

從公司積累的龍頭效應來看，憑借著多元化的產品矩陣進一步夯實公司的頭部優勢。據奧維云網數據披露，2022年，石頭科技國內掃地機器人銷量達到441.4萬臺，穩居“掃地機器人雙雄”之位;截止 2023 年 6 月 30 日，石頭科技的掃地機器人線上市場零售額份額達到 26.3%，同比提升 2.7 個百分點，零售量份額達到 21.2%，同比提升 2.8 個百分點。在國內市場穩步增長的同時，石頭科技在海外中高端掃地機器人市場的規模持續擴大，當前石頭科技掃地機器人產品已經走進全球超過一百個國家的1300萬家庭，目前，石頭科技在14個國家和地區的市場已經穩居市占率前三。

從帶來的增量空間來看，隨著石頭科技的核心產品以及新銳產品均煥發出不同的增長活力，該公司有望進一步打開“第二、第三”增長曲線，從而助力公司業績持續呈現穩健向上的發展態勢。

基于上，不難看出，石頭科技的核心產品穩固基本盤保證了現金流，而新產品則帶來新增長引擎抬升想象空間，兩廂共同和力驅動公司穩健前行，業績強勁增長。

強悍技術力深筑“護城河”

回顧掃地機行業規模提升歷史，產品力的不斷創新無疑構筑行業持續前行的先決條件。

從僅能滿足用戶基本清掃需求的隨機式掃地機，到實現自動導航、障礙識別、遠程遙控等功能的規劃類產品，再到導航、避障性能進一步提升以及自動集塵、自動清潔拖布、全能型基站的推出，每一次產品力優化都帶來行業發展的大幅提速。

鑒于這一發展認知，石頭科技也不斷加大科研投入，通過技術創新公司產品“護城河”，從而促使自己在行業內的頭部優勢愈發深厚。

據財報數據顯示，2019年至2022年，石頭科技投入研發費用分別為1.93億元、2.63億元、4.41億元、4.89億元，占營收比分別為4.59%、5.80%、7.55%、7.37%，四年累計投入13.86億元，足以凸顯公司對技術創新驅動公司持續進步的重視。截至2023年上半年，該公司繼續加大研發投入，期內研發費用達到 2.87 億元，研發投入占營業收入的比例為8.49%，創下歷史新高，遠超行業水平。

而不止于加大研發投入，石頭科技對技術力的重視還體現在多個方面。譬如，大力招攬行業優秀人才。據悉，石頭科技核心技術人員均為來自微軟、華為、英特爾、ARM、諾基亞等知名科技企業，在業內擁有豐富的創新和實踐經驗。截至2023年上半年，石頭科技研發人員數量增長至499人，占總人數比為53.20%。

再或者是，建立高端研發基地。截止目前，石頭科技公司在北上深等地設有產品研發中心、光電研究院、AI人工智能研究院、機電研究院等高端研發基地，源源不斷的新技術由此涌出，在業內實現多個從“0”到“1”的突破。

得益于對技術創新的一貫重視，截至2023年6月30日，石頭科技新增申請專利496項，新增獲得境內外專利273項，其中新增發明專利38項，共累計獲得2031項專利。

更為重要的是，對技術力的重視在深筑了石頭科技技術“護城河”的同時，還進一步加強了該公司產品的市場競爭力。

此外，在技術上的不斷創新，也驅動著其產品更具性價比，進而打開更為廣闊的下沉市場。

以2023年石頭科技的新品為例，石頭新品G10SPure實現了以技術降本，極具性價比，從而進一步凸顯公司產品的核心競爭力。據悉，該新品依靠算法升級降低視覺傳感器的硬件成本，但仍然保障了避障的實用性，在價格方面也更具性價比。該技術的進步，意味著在以價換量背景下，石頭科技的產品將極具競爭優勢。

2020年，國內市場結構升級，掃地機器人價增高于量增，但考慮到掃地機器人具備強剛需屬性，且產品性能已經能滿足消費者清潔剛需，未來技術降本+供應鏈效率提升有望驅動行業以價換量，價格下沉以觸達更多消費者，滲透率仍有加速提升空間。據浙商證券測算，以價換量背景下，預計2025年我國掃地機器人市場規模176億元，距2022年約有42%的增長空間。

由此可知，石頭科技深筑技術“護城河”不僅打開了當下的成長空間，而且還錨定了更為廣闊的增量空間。

結語

從此次半年報表現來看，資本市場似乎需要對石頭科技這家行業頭部企業的“現在”和“未來”保持更多期待了。

一方面，該公司以產品力為“基”，通過多元產品矩陣，創造了多條增長曲線，另一方面，該公司深筑技術護城河，構建了較為強悍的技術力，并且在行業賽道長期保持著頭部優勢，存有較強的馬太效應。

鑒于此，有充分的理由相信，不論是現在，還是未來，石頭科技的發展潛力均十分可觀。

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