下周(5月9日)就將迎來34周年司慶的*ST泛海(000046)大概無心慶祝，這家曾經的明星公司正在想方設法自救，但是相關措施能否落地見效被監管跟蹤關注。

面對面值退市風險，*ST泛海5月4日深夜宣布了以控股股東、高管為主體的增持計劃，以增強廣大投資者信心。但這次增持計劃在12小時內就受到深交所的關注，詢問是否存在“忽悠式”增持的情形。

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股價低于1元

上市將近29年的*ST泛海，正在面臨面值退市危機，截至5月5日，公司股票收盤價0.90元，已連續12個交易日低于1元/股。根據上市規則，若*ST泛海收盤價連續20個交易日低于1元/股，*ST泛海將被終止上市交易。

在此背景下，*ST泛海5月4日深夜宣布，公司控股股東的一致行動人、部分高管計劃使用自有或自籌資金聯合增持公司股份，合計增持的最低金額為8000萬元，具體來看：

第一，控股股東中國泛海控股集團有限公司(簡稱“中國泛海”)的一致行動人通海置業投資管理有限公司、華馨資本投資管理有限公司，計劃自5月5日起的3個月內以集中競價的方式增持，兩主體各計劃增持2500萬~5000萬元。

第二，以董事長欒先舟、總裁劉國升為首的8名董事、監事或高級管理人員，計劃自5月5日起的3個月內以集中競價方式增持，8人合計擬增持金額合計不低于3000萬元。

各增持主體一致表示，本次增持的目的系“基于對公司資產價值的高度認可和未來發展前景的堅定信心，為支持公司相關工作開展，同時為增強廣大投資者信心”。

本次增持計劃披露未及12小時，深交所在5月5日盤前向*ST泛海下發關注函，直指該增持計劃是否具備可實現性、可操作性，以及是否存在“忽悠式”增持的情形。

*ST泛海5月5日早盤股價仍然表現比較弱，一度跌逾4%，下午股價開始拉升，最后漲停收盤，收報0.90元。

是否“忽悠式增持”？

監管層、投資者對*ST泛海本次增持心存顧慮，甚至存在“忽悠式增持”的顧慮，頗有現實依據。

*ST泛海日前披露的存在保留意見的年報顯示，公司在2022年度虧損額達到115.37億元。這是*ST泛海連續第三年大額虧損，在2020年及2021年*ST泛海分別虧損46.22億元、112.55億元。*ST泛海表示，2022年公司主營業務未能實現明顯突破好轉，同時根據會計準則計提預計負債、整體資金成本上升。

大額虧損只是*ST泛海窘境的一個方面，因為各類債務問題，公司控制權也存在高度不確定性。正如深交所在關注函中指出的，截至去年底中國泛海持有的公司55.96%股份已幾乎全被質押、凍結，其一致行動人持有的公司2.39%股份也全部被質押。

基于這些背景，深交所在關注函中主要提出了三點核查要求，增持方的資金實力是核心關切：

第一，核查控股股東及其一致行動人所持公司股份被凍結涉及的具體事項及最新進展情況，相關股份近期是否存在被司法拍賣、強制執行的風險，是否可能導致控制權發生變更而出現終止實施本次增持計劃的風險。

第二，核查控股股東及其一致行動人的資金、債務、訴訟等情況，是否可能存在增持資金被進一步凍結而導致增持計劃無法實施的風險。

第三，核查各增持主體增持公司股份資金的具體來源。來源于自籌資金的，要說明自籌資金的占比，自籌資金的最終來源情況，資金能否保障增持計劃的實施。

值得注意的是，另一家在面值退市危機中提出增持計劃的上市公司，*ST新海(002089)5月4日晚間也收到了深交所關注函。深交所同樣要求核查增持資金的具體來源，不過在向*ST新海下發的關注函中，深交所未使用“忽悠式增持”的表述。

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