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到目前為止，土耳其上周出乎市場(chǎng)意料的大幅加息并沒(méi)有顯著(zhù)支撐陷入困境的里拉匯率的上行走勢，但是卻將里拉的貶值擔保成本降至17個(gè)月來(lái)的最低水平，顯示出投資者們加大對土耳其貨幣政策將從“埃爾多安經(jīng)濟學(xué)”回歸“正統經(jīng)濟學(xué)”押注力度升級，同時(shí)也有可能是土耳其央行大幅加息正逐步奏效的信號。數據顯示，6個(gè)月期的土耳其里拉相對于美元賣(mài)出而非買(mǎi)入操作期權的溢價(jià)比例(也被稱(chēng)為“25 Delta risk reversal”)大幅降至10.6%，為2022年3月以來(lái)的最低水平。

土耳其央行此前將其主要利率上調750個(gè)基點(diǎn)至高達25%，一度刺激里拉匯率大幅反彈，但最終漲勢短暫。在通脹率接近50%的情況下，經(jīng)濟學(xué)家們紛紛表示，土耳其央行需要進(jìn)一步大幅收緊政策以實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)再平衡措施。但是有經(jīng)濟學(xué)家表示，目前還不清楚土耳其總統埃爾多安是否會(huì )支持這些可能會(huì )帶來(lái)痛苦效應的舉措。

埃爾多安已掌舵土耳其政壇多年，且曾多次主導更換央行行長(cháng)。埃爾多安最讓人印象深刻的無(wú)疑是他所開(kāi)創(chuàng )的“埃爾多安經(jīng)濟學(xué)”：面對土耳其貨幣瘋狂貶值，以及高企的通脹，堅持寬松的降息措施，絕不加息。

然而，在前段時(shí)間再次當選土耳其總統之后，埃爾多安如預期般選擇了一系列旨在安撫投資者的措施，其中包括支持“正統經(jīng)濟學(xué)派”的各項舉措——比如支持土耳其央行加息進(jìn)程，任命前華爾街銀行家哈菲澤·蓋伊·埃爾坎擔任央行行長(cháng)，任命前美林債券策略師穆罕默德·西姆塞克為土耳其財政部長(cháng)。法提赫·卡拉漢擔任蓋伊·埃爾坎的副手，這位經(jīng)濟學(xué)家此前曾擔任紐約聯(lián)儲經(jīng)濟研究顧問(wèn)。

“這一大膽的貨幣政策決定明顯改善了市場(chǎng)對里拉的投資情緒，這一點(diǎn)反映在對沖成本上?！眮?lái)自InTouch Capital Markets的外匯市場(chǎng)分析師Piotr Matys表示?！霸?huà)雖如此，許多長(cháng)期從事里拉貨幣交易的外匯交易員很可能在想，這一次這種情況會(huì )持續多久，他們關(guān)注的點(diǎn)在于能否持續下去?”

數據顯示，里拉兌美元匯率今年下跌幅度達到30%，在新興市場(chǎng)貨幣中跌幅名列前茅，僅次于阿根廷比索。經(jīng)歷上周四大幅加息后，土耳其里拉升值約5.3%，然而此后漲幅大幅收窄至2.4%。

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