曾與萬達并稱為大連“地產雙達”的億達中國，再次變賣資產保命。

為解決債務問題，億達中國選擇出售旗下物業公司股權。近日，億達中國(03639.HK)披露將旗下物業企業億達服務所有權益轉讓給龍湖嘉悅，對價12.73億元。公司稱，本次交易將錄得收益8.7億元，將用于彌補短期流動短缺問題。

自2018年底以來，億達中國就陷入債務危機中。資金狀況更是捉襟見肘，截至2020年中報，公司一年內須償還債務143.59億元，現金及現金等價物僅為5.68億元，資金缺口達到137.91億元。

根據億達中國披露的數據，2020年其合約銷售金額約為56.01億元，同比減少22.61%;權益合約銷售金額約為49.27億元，同比減少28.36%?？硕饳C構統計，億達中國在2020年中國房地產企業銷售排行榜中，也已跌出前200名。

在債務高企、業績疲軟雙重暴擊之下，億達中國將旗下最重要的物業資產賣給龍湖集團，借以緩解資金壓力，應對自身流動性危機。將旗下物業公司賣給龍湖后,億達中國將引入新的戰投。日前，有市場消息稱，金科股份(000656.SZ)正在與億達洽談股權合作事宜。

12.73億賣身龍湖物業

3月4日，億達中國公告稱，龍湖集團全資附屬公司龍湖嘉悅物業服務有限公司以12.73億元的價格，收購億達服務100%股權。

公開資料顯示，億達服務成立于1996年，是億達中國全資控股子公司，主要從事住宅、商用及產業園區物業管理服務，是目前億達中國手里為數不多的優質資產，且一直將其定位為“輔助性業務線”。

2020年上半年，億達服務在公司5大業務板塊中突出，是唯一收入增長的業務板塊。截至2020年12月31日，億達服務的資產總值和資產凈值分別為3.93億元、1.67億元，錄得收入4.81億元、除稅前溢利0.62億元，在管面積1663.6萬平方米。

公告顯示，交易完成后，億達中國不再持有億達服務的任何權益，億達服務也不再是億達中國附屬公司，并將其從綜合財務報表中脫離。億達中國表示，出售事項將讓集團通過出售一項輔助性業務線，迅速收回資金及彌補短期流動資金短缺。

不過，根據出讓協議，億達服務需承諾未來4個年度賬面凈利潤不低于7147萬元。若期間無法完成業績承諾，億達中國需賠償違約金達差價的14.24倍。

這并不是億達中國第一次出售公司給龍湖集團。早在2018年5月，億達中國就曾以26.03億元的價格，將全資附屬公司大連軟件園中興開發有限公司出售予龍湖集團全資附屬公司大連恒發投資有限公司。

此外，2019年10月24日，公司非全資附屬企業武漢軟件新城發展有限公司向紐賓凱集團旗下武漢和晟文旅出售武漢春田房地產全部股權及未償欠款，對價8.7億元。武漢和晟文旅獲得武漢軟件新城住宅二期項目，該項目總建筑面積171.18萬平方米。

將旗下物業公司賣給龍湖后，億達中國將引入新的戰投。日前，有市場消息稱，金科股份正在與億達洽談股權合作事宜。

在引入戰投尚未明朗的情況下，億達中國擬加快項目銷售來緩解資金壓力。億達方面此前曾表示，計劃銷售其在核心二線城市優越位置的若干主要物業，包括青云天下、河口灣、大連藍山、長沙小鎮及鄭州科技城等。

業績現疲軟跌出行業前200名

億達中國創立于1984年，業務由大連起家，是集園區開發、園區運營、工程建設、物業管理等業務于一體的綜合性集團化企業。先后在大連、武漢、鄭州等二十余個城市先后開發和運營了大連軟件園、武漢軟件新城、北京中關村壹號等40余個商務園項目。

由于產業園區的經營模式對資金消耗大、回款周期長等因素，其2014年赴港上市后試圖通過向輕資產轉型來復制軟件園模式，由園區開發商轉向運營商。

2016年11月，中民投通過嘉佑國際入主公司，公司寄希望依托中民投的資金實力，在3-5年內成為營收規模500億元的企業。但在中民投主導下，億達中國業績不升反降，經營狀況每況愈下。

數據顯示，2018年至2020年上半年，營業收入分別實現73.57億元、60.77億元和17.15億元，營業收入增速分別為0.54%、-17.39%和-26.48%，同期歸母凈利潤分別實現8.34億元、4.50億元和2.98億元，其增速分別為-15.28%、-46.02%和-0.30%。

截至2020年，億達中國銷售額已降至56.01億元，同比減少22.61%，較2018年85.37億元銷售額，下降34.39%。克而瑞機構統計，億達中國在2020年中國房地產企業銷售排行榜中，也已跌出前200名。

業績不振，近幾年中民投陸續清倉房地產資產，對億達中國早已萌生退意。自去年9月起，中民投方面已持續和潛在交易方探討出售其持有億達中國股份的可能性。

債務壓力凸顯凈負債比率125.8%

億達中國宣布出售億達服務給龍湖集團后，又在3月5日發布了新的公告，宣布與安都方及債務人簽訂和解協議，由此前未償還本金及利息約2.09億美元，減少至1.75億美元。

億達中國董事會認為，此次簽訂和解協議，可以減輕集團的財務負擔及改善其流動資金狀況，以及消除仲裁對公司公眾形象的負面影響。

數據顯示，2011年至2013年，公司資產負債率維持在80%以上，其余財年這一指標均在70%上下浮動。從2018年開始，億達中國債務壓力陡然上升。2018年年底，億達中國有息負債總額創下新高，達到170.27億元，凈負債率達到128.60%。

2019年4月，億達中國控股股東中民投陷入流動性危機，導致公司可被貸款人要求立即償還的貸款總額由42.77億元增至87.52億元。截至2019年末，公司一年內到期須償還金額138.69億元，賬面現金10.32億元。為改善現金流，2019年10月，億達中國便作價8.7億元處置了子公司武漢春田股權。

2020年，又因為內患進一步加劇債務壓力。去年2月21日，億達中國發布公告表示，其公司執行董事陳東輝先生近日因涉嫌職務侵占罪被公安部門根據法律傳召及拘留，這也導致了公司45.79億元貸款可被要求立即償還。

現金流方面，億達中國2020中報披露數據顯示，其現金及現金等價物5.68億元，一年內需要償還的債務高達143.59億元，凈負債比率為125.8%。手上的現金難以覆蓋其需要短期內償還的債務。

2020年初，國際評級機構惠譽已將億達中國列入債務再融資高風險級別。去年4月，億達中國已經因未支付2020年到期債券的未償付本金5285.4萬美元，構成違約事件。